Analiza Bloomberga
Kada je dovoljno još uvijek nedovoljno? Na temelju nedavnih cijena, trgovci i špekulanti smatraju da bi to moglo biti slučaj s europskim prirodnim plinom, i čini se da nisu u krivu.
Europske zalihe plina su visoke, dok regionalna potražnja pada na najniže razine od ranih 1980-ih. Ipak, cijene plina i dalje su vrlo visoke, jer je nedavno dosegnuta najviša razina u posljednjih osam mjeseci. Razlog je taj što čak i dovoljno zaliha možda neće biti dovoljne ako dođe do nepredviđenih okolnosti, kao što su hladno vrijeme ili prekid opskrbe iz Rusije, a malo je onih koji su spremni riskirati da će sve proći bez problema.
Cijene europskog plina porasle su tijekom ljeta jer je kontinent imao problema s brzim popunjavanjem zaliha kao što se očekivalo ranije ove godine. Iako su zalihe plina dostigle 90% kapaciteta 19. kolovoza, deset tjedana prije službenog roka 1. studenog, postoji razlog za oprez, piše Bloomberg.
Veći dio nakupljanja zaliha dogodio se rano u proljeće zbog prošlogodišnjih viška temperatura. Od tada je višak smanjen jer Europa nije uspjela privući tekući prirodni plin (LNG) istim tempom kao ranijih godina. Tijekom 2022. i 2023. Europa je uvozila puno LNG-a, nadmašivši Aziju, no ove godine suočava se s većom konkurencijom, uključujući Kinu i manje azijske kupce, što je rezultiralo smanjenjem uvoza LNG-a između 15% i 25% u usporedbi s prethodnim godinama.
Osim toga, Europa je prethodnih dviju zima imala dodatne LNG brodove kao plutajuće skladište, ali ove zime je malo vjerojatno da će imati tu prednost zbog povoljnijih cijena u Aziji koje favoriziraju izvoz prema istoku.
Ako sve ide po planu, Europa bi imala dovoljno plina za nadolazeću zimu. Ako zima bude normalna ili toplija i ako ne dođe do problema, trenutne zalihe bile bi dovoljne i cijene bi mogle pasti do Božića. Trenutna cijena europskog plina (TTF) je blizu 40 eura po megavatsatu, a mogla bi pasti na između 25 i 30 eura po megavatsatu.
Međutim, postoji nekoliko prijetnji koje bi mogle održati cijene visoke. Prvo, moguće je da će zima biti hladnija nego što se predviđa, jer se očekuje da će La Niña, suprotno od El Niña, dominirati vremenskim uvjetima. Druga prijetnja dolazi iz Rusije, gdje Europa još uvijek kupuje prirodni plin, uključujući plinovode kroz Ukrajinu. Ako ključni ugovor o tranzitu istekne krajem 2024. godine, to bi moglo dovesti do problema u opskrbi i učiniti trenutne zalihe nedovoljnima.
Također, Europa je smanjila potrošnju plina zbog visokih cijena i prelaska na obnovljive izvore energije, što je rezultiralo najnižom potrošnjom od 1984. godine. Iako su trenutne cijene plina niže nego 2022. godine, još uvijek su dvostruko više od razina prije rata. Ako sve ide prema planu, Europa će imati dovoljno plina i cijene će se smanjiti, ali bilo kakvi problemi mogli bi dovesti do toga da trenutno dostupne količine ne budu dovoljne, stoji među ostalim u analizi Bloomberga.
