Analiza
Cijene prirodnog plina u Europi pale su na najnižu razinu u posljednjih godinu dana, dok su kava i kakaovac također pojeftinili, odražavajući utjecaj kinesko-američkog trgovinskog rata i deeskalaciju sukoba na Bliskom istoku. Ovi događaji uzrokuju preusmjeravanje trgovačkih tokova i povećavaju nesigurnost na globalnim tržištima.
Na nizozemskoj burzi TTF, referentnoj za europsko tržište plina, cijena megavatsata plina s rokom isporuke u svibnju dosegla je 33,49 eura, što je najniža razina od početka svibnja 2024. U odnosu na veljaču 2025., kada je cijena dostigla godišnji vrhunac od 57,3 eura po megavatsatu, plin je pojeftinio za 41,6%. Samo u odnosu na utorak, cijena je pala za 7,6%. Ovaj pad posljedica je više čimbenika, uključujući smirivanje tenzija na Bliskom istoku i trgovinske nesuglasice između Kine i SAD-a.
Deeskalacija sukoba između Izraela i Irana, uz posredovanje američkog predsjednika Donalda Trumpa, značajno je umirila energetska tržišta. Nakon 11 dana zračnih napada, uključujući američke udare na iranske nuklearne objekte, postignut je prekid vatre. Ova vijest smanjila je strahove od poremećaja u opskrbi ukapljenim prirodnim plinom (LNG) kroz Hormuški tjesnac, ključnu rutu kojom prolazi oko 20% globalne trgovine LNG-om i naftom. Katar, jedan od najvećih svjetskih izvoznika LNG-a, gotovo sve svoje pošiljke šalje ovim putem, što čini stabilnost tjesnaca kritičnom za globalna tržišta.
Tržišta su dodatno uzdrmana eskalacijom kinesko-američkog trgovinskog rata. SAD je podigao carine na kineski uvoz s 34 na 50 posto, čime je ukupni namet dosegao 104 posto, nakon što je Kina prošli tjedan uveo carine od 34 posto na američku robu. U srijedu je Peking uzvratio povećanjem carina na 84 posto. Budući da je Kina značajan uvoznik američkog LNG-a, ove mjere prisiljavaju preusmjeravanje pošiljki prema drugim tržištima, poput Europe i Azije, što dodatno pritišće cijene plina prema dolje.
Istovremeno, troškovi prijevoza LNG-a značajno su porasli zbog smanjene dostupnosti brodova. Prema agenciji Spark Commodities, cijena najma brodova s dva motora za prijevoz 174.000 kubičnih metara LNG-a dosegla je 51.750 dolara dnevno u Atlantskom oceanu i 36.750 dolara dnevno u Tihom oceanu, što su najviše razine od listopada 2024. Ovo poskupljenje posljedica je preusmjeravanja brodova prema Aziji, potaknutog jednakom profitabilnošću isporuka u Europu i Aziju, kao i povećane potražnje za brodovima nakon egipatskog natječaja za kupnju 160 LNG pošiljki do 2026. Sukob na Bliskom istoku dodatno je smanjio dostupnost brodova, jer vlasnici oklijevaju s iznajmljivanjem zbog povećanih rizika i troškova osiguranja u Hormuškom tjesnacu, gdje su premije za ratne rizike porasle i do pet puta.
Paralelno s padom cijena plina, kava i kakaovac također su pojeftinili. Na burzi ICE, funt arabice (oko 0,45 kg) u terminskim ugovorima trgovan je po 3,9% nižoj cijeni od utorka, dosegnuvši 329,3 dolara, dok je cijena robuste pala za 2,66% na 4.695 dolara po toni. Cijene kave bile su u snažnom porastu od studenog 2024. do sredine veljače 2025., porasvši za 70% zbog očekivanog slabijeg uroda u Brazilu i drugim ključnim regijama. Međutim, trgovac Michael J. Nugent smatra da je razdoblje snažnog rasta završilo, osim ako se ne pojavi novi čimbenik, poput mraza.
Cijene kakaovca u Londonu i New Yorku pale su na najnižu razinu u posljednjih pet mjeseci, odražavajući šire tržišne trendove i smanjenu potražnju usred globalnih gospodarskih nesigurnosti. Ovi padovi povezani su s trgovinskim ratom, koji povećava troškove i mijenja obrasce globalne potražnje za poljoprivrednim proizvodima.
Trenutačni pad cijena plina, kave i kakaovca odražava složenu interakciju geopolitičkih i gospodarskih čimbenika. Smirivanje tenzija na Bliskom istoku donijelo je olakšanje energetskim tržištima, ali prijetnja zatvaranja Hormuškog tjesnaca i dalje visi nad tržištima. Istovremeno, kinesko-američki trgovinski rat stvara dodatne izazove, prisiljavajući preusmjeravanje trgovačkih tokova i povećavajući troškove transporta.
Europska tržišta plina trenutačno uživaju u nižim cijenama, ali povećana potražnja za LNG-om u Aziji i smanjena dostupnost brodova mogli bi ograničiti daljnje padove cijena. Na tržištima kave i kakaovca, investitori ostaju oprezni, čekajući nove informacije o urodu i globalnoj potražnji. U uvjetima visoke volatilnosti, globalna tržišta morat će se prilagođavati novim trgovačkim uvjetima i geopolitičkim rizicima, dok će stabilnost Hormuškog tjesnaca i dalje biti ključna za energetsku sigurnost.
