Analiza Ilirike
Svjetske su burze jučer pale zbog nastavka zaoštravanja monetarne politike Europske središnje banke (ECB) koja je podigla ključne kamatne stope za 0,5 postotnih bodova.
Pritom je ECB najavio dodatna povećanja kamatnih stopa i početak smanjenja portfelja kupljenih obveznica, što će u budućnosti smanjiti likvidnost na globalnim tržištima kapitala. S obzirom na visoke cijene energenata prije početka ozbiljne zime i značajno povećane troškove zaduživanja u posljednjih šest mjeseci, najvjerojatnije možemo očekivati blažu recesiju u Europi u prvoj polovici sljedeće godine, a blaži oporavak u drugoj. pola godine.
Europsko će gospodarstvo u prvom tromjesečju trpjeti uglavnom zbog skupljih energenata i viših kamata, dok će oporavak u drugoj polovici godine biti potaknut uglavnom potrošnjom kućanstava, koja će u sljedeća dva tromjesečja biti lošija zbog inflatorna očekivanja i niže raspoloženje potrošača. Već diljem svijeta vidimo jasne znakove smanjenja potražnje u kućanstvima, kao i stagnirajuće razine proizvodnje.
U drugoj polovici godine u Europi očekujemo usporavanje rasta cijena zbog poskupljenja energenata. Uz očekivano umjerenu inflaciju u drugoj polovici iduće godine, ključ oporavka bit će snaga tržišta rada koje će, uz poboljšana inflacijska očekivanja, omogućiti poboljšanu potrošnju kućanstava u drugoj polovici 2023. Bude li problema u na tržištu rada možemo očekivati veću i dugotrajniju recesiju.
Dok rizici na svjetskim tržištima kapitala rastu, ulagači mogu svoju pozornost usmjeriti i na slovenska uvrštena poduzeća koja su manje zadužena i stoga lakše podnose udare financijskih kriza i recesija. Domaće tržište je među najmanje zaduženima, jeftinije i kontinuirano isplaćuje visoke dividende u regiji i šire. Među njima su tvrtke poput Krke, Luke Koper, NLB-a, Cinkarne Celje, Petrola, Triglava i Telekoma Slovenije. Investicijski “buket” dionica navedenih društava posljednjih je godina postao središnji izbor šireg broja ulagatelja, budući da nudi visok dividendni prinos i stabilno poslovanje domaćih uvrštenih društava u sve izazovnijim vremenima, donosi SEEbiz.
