Analiza
Cijene nafte doživjele su turbulentan početak tjedna, uz oštar pad u ponedjeljak praćen blagim oporavkom u utorak, dok tržišta pokušavaju balansirati između geopolitičkih pomaka i sve većih ekonomskih rizika. Prema podacima od 21. i 22. travnja 2025., cijene nafte Brent porasle su za 51 cent, odnosno 0,8%, na 66,77 dolara po barelu, dok je američka West Texas Intermediate (WTI) nafta dosegla 63,59 dolara, također uz rast od 0,8%. Ovi pomaci uslijedili su nakon pada od preko 2% u ponedjeljak, potaknutog vijestima o napretku u pregovorima o nuklearnom sporazumu između SAD-a i Irana.
Napredak u pregovorima između Washingtona i Teherana izazvao je optimizam na tržištu, budući da bi uspješan sporazum mogao dovesti do ukidanja sankcija i povratka iranske nafte na globalno tržište. Oilprice.com izvijestio je da su SAD i Iran dogovorili nacrt okvira za potencijalni sporazum, što bi značajno povećalo ponudu nafte. Ova vijest dovela je do pada cijena u ponedjeljak, jer su ulagači reagirali na mogućnost smanjenja napetosti oko opskrbe.
S druge strane, Rusija je smanjila prognozu prosječne cijene Brent nafte za 2025. za gotovo 17% u odnosu na rujanske procjene, prema dokumentima koje je pribavio Reuters. Ova korekcija odražava oprez u očekivanjima globalne potražnje i cijena usred nesigurnosti na tržištu. Istodobno, preliminarni podaci Reutersa pokazuju da su zalihe sirove nafte i benzina u SAD-u prošli tjedan vjerojatno pale, dok su zalihe destilata porasle, što dodatno utječe na dinamiku cijena.
Unatoč blagom oporavku cijena, zabrinutost zbog globalnih ekonomskih izazova ostaje dominantna. Hiroyuki Kikukawa, glavni strateg Nissan Securities Investmenta, istaknuo je da su ulagači u utorak pokrivali kratke pozicije nakon ponedjeljnog pada, ali da strah od recesije uzrokovane carinskim ratovima i dalje opterećuje tržište. Prema njegovoj procjeni, WTI će se vjerojatno kretati u rasponu od 55 do 65 dolara po barelu, odražavajući nesigurnost povezanu s trgovinskim politikama.
Anketa Reutersa od 17. travnja pokazala je da investitori očekuju značajno usporavanje američke ekonomije ove i sljedeće godine zbog carinske politike, s gotovo 50% vjerojatnosti za recesiju u sljedećih 12 mjeseci. Kao najveći svjetski potrošač nafte, usporavanje američke ekonomije moglo bi značajno smanjiti potražnju za gorivom, dodatno pritišćući cijene nafte.
Pritisak na tržište dodatno je pojačan nesigurnošću oko američke monetarne politike. Predsjednik Donald Trump ponovio je svoje kritike na račun predsjednika Federalnih rezervi Jerimea Powella, zahtijevajući trenutačno smanjenje kamatnih stopa kako bi se spriječilo usporavanje ekonomije. Ove izjave izazvale su zabrinutost zbog neovisnosti središnje banke i negativno utjecale na financijska tržišta. U ponedjeljak su glavni američki burzovni indeksi pali, a indeks dolara dosegao je najnižu razinu u posljednje tri godine.
Kikukawa je upozorio da bi nesigurnost oko monetarne politike mogla dovesti do pada potražnje za sirovom naftom, budući da bi širi ekonomski učinci mogli dodatno oslabiti tržišta. Trgovci pomno prate nadolazeće gospodarske pokazatelje, uključujući preliminarni PMI indeks za proizvodnju i usluge u travnju, kako bi procijenili zdravlje američke ekonomije i njezin utjecaj na potražnju za naftom.
U kratkoročnoj perspektivi, cijene nafte ostaju izrazito volatilne dok tržišta pokušavaju procijeniti utjecaj geopolitičkih i ekonomskih čimbenika. Pozitivni pomaci u pregovorima s Iranom i potencijalno povećanje ponude sukobljavaju se s rizicima od smanjene potražnje uzrokovane carinskim ratovima i ekonomskom nesigurnošću. Tržišni sudionici očekuju daljnje informacije iz tjednih izvješća Američkog instituta za naftu i Uprave za informacije o energiji kako bi bolje razumjeli stanje zaliha i potražnje.
Globalni kontekst dodatno komplicira situaciju. Dok Turska najavljuje proširenje istraživanja nafte i plina u svojoj regiji, a Kina upozorava na američke trgovinske sporazume koji ugrožavaju njezine interese, tržišta ostaju pod pritiskom šireg spektra rizika. U međuvremenu, partnerstva poput onog između Aramca i kineskog BYD-a za razvoj tehnologija novih energetskih vozila ukazuju na dugoročne promjene u energetskom sektoru, što bi moglo utjecati na buduću potražnju za naftom.
Zaključno, cijene nafte trenutačno su zarobljene između kratkoročnih geopolitičkih olakšica i dugoročnih ekonomskih rizika. Dok ulagači pokušavaju predvidjeti smjer tržišta, volatilnost će vjerojatno ostati ključna karakteristika globalnog naftnog tržišta u nadolazećim tjednima.
