Međunarodni monetarni fond (MMF) odao je priznanje kineskoj valuti uvrstivši je u košaricu rezervnih valuta, što je korak u smjeru poticanja njezine globalne primjene, no banke će oklijevati s držanjem juana ako Peking ne provede intenzivnije financijske reforme, mišljenja su analitičari.
Međunarodni zajmodavac u ponedjeljak je uvrstio juan, zvan još i reminbi, u elitnu košaricu rezervnih valuta, poznatiju kao “specijalna prava vučenja (SPV)”, priznajući time Kini status gospodarske sile. Azijski je div drugi na ljestvici vodećih svjetskih gospodarstava, odmah iza SAD-a. Uvrštenje je simbolična pobjeda za Peking, koji nije štedio truda kako bi ojačao međunarodnu ulogu juana i potaknuo njegovo prihvaćanje u krug rezervnih valuta.
Kineski juan peti je na listi valuta koje se najviše koriste u međunarodnim plaćanjima, no u njima sudjeluje s manje od tri posto. Usporedbe radi, u američkim dolarima obavlja se više od 43 posto tih plaćanja a gotovo 29 posto čine plaćanja u eurima, objavila je u listopadu međunarodna organizacija SWIFT. Analitičari su mišljenja da MMF-ova odluka neće značajnije utjecati na međunarodna devizna tržišta ali će ohrabriti središnje banke da kupnjama juana intenziviraju proces diversifikacije deviznih rezervi. “Središnje banke nisu obvezne usklađivati svoje devizne rezerve s košaricom SPV-a, no u praksi jako vode računa o sastavnicama te košarice i o njihovoj ‘težini'”, tumači Dariusz Kowalszyk, viši analitičar za tržišta u nastajanju u francuskoj banci Credite Agricole. “Taj će se obrazac ponoviti i u slučaju renminbija. Dakako da ima smisla diversificirati rezerve tako da uključuju valutu tržišta u nastajanju koje je ujedno globalna ekonomska supersila”, dodao je. Po njegovoj bi prognozi MMF-ov potez mogao s vremenom povećati godišnje kupovine juana u protuvrijednosti do nekih 110 milijardi dolara.
Međutim, to se neće dogoditi preko noći i ovisi o reformama koje će Peking provesti, uključujuči otvaranje domaćeg strogo kontroliranog financijskog tržišta, dopuštanje većeg odljeva kapitala i povećanje raspona za trgovanje juanom, mišljenja su analitičari u ANZ Banking Groupu. Tečaj juana prema dolaru smije odstupati svega dva posto u plusu odnosno minusu u odnosu na srednji tečaj koji na dnevnoj osnovi utvrđuje kineska središnja banka. “Trebat će vremena da juan postane popularna globalna imovina”, zaključak je istraživanja ANZ Groupa, objavljenog prošloga mjeseca.
Stvarno prihvaćanje juana kao rezervne valute također ovisi o likvidnim tržištima i transparentnim politikama, što je izazov za tu komunističku zemlju. “Smatramo da središnje banke u svijetu još godinama neće biti sklone previše ulagati u juane”, kazao je Andrew Kenningham, viši globalni ekonomist u Capital Economicsu. “Poput ostalih upravitelja imovinom nesklonih riziku, i središnje banke najviše novca ulažu u valute koje su u potpunosti konvertibilne i za koje postoje likvidna tržišta za devize, obveznice i financijske izvedenice”, tumači on.
Kineska vlada intervenirala je prošlog ljeta na tržištu dionica nakon što se tamošnji potres osjetio na tržištima diljem svijeta. Peking je naložio jednoj agenciji da kupuje dionice u sklopu opsežnog programa potpore potonulom tržištu. Kineska je središnja banka pak neočekivano devalvirala juan prema dolaru, čime mu se vrijednost u nešto više od tjedan dana spustila gotovo pet posto. “Ulagači će također tražiti jamstva da će se ekonomska politika i financijska tržišta u Kini voditi profesionalnije i predvidivije”, napominje Kenningham.
Unatoč sporijem rastu, Kina je postepeno krenula s ekonomskim reformama, liberaliziravši kamatne stope u listopadu i obećavši da će raditi na tome da juan do 2020. bude potpuno konvertibilan. U središnjoj banci smatraju da je MMF uvrštenjem juana u košaricu valuta odao priznanje kineskom ekonomskom razvoju. Obećali su i nove reforme. Čini se da su analitičari prigrlili to stajalište neposredno nakon objave MMF-ove odluke. Tako je Ivan Chung, Moody’sov analitičar, kazao da ona predstavlja priznanje kineskoj predanosti reformi financijskog sektora i liberalizaciji kapitalnog računa i da će poduprijeti tržišno-orijentirane reforme.
Takva će liberalizacija vjerojatno dovesti do pada vrijednosti juana, no Peking neće dopustiti kompletnu liberalizaciju kako bi spriječio još veći pad, dodaju stručnjaci. “Kineska središnja banka trebala bi manje intervenirati na valutnim tržištima i juan će vjerojatno slabiti temeljem slabih ekonomskih fundamenata u Kini. Pritom moraju voditi računa o tome da uspostave pravi balans između ustupanja značajnije uloge tržištima i sprečavanja izrazitije deprecijacije valute”, smatra analitičar u DBS Group Holdingsu Nathan Chow.
