Dubinska analiza Bloomberga
Kako vlade diljem Europe povećavaju potrošnju na obranu, upravitelji fondovima, koji su ranije smatrali ovaj sektor previše kontroverznim, sada mu posvećuju pažnju. Prošle godine se broj fondova s obrambenom tematikom udvostručio na rekordnih 47, prema podacima Bloomberga, s portfeljima poput WAR i NATO u opticaju.
Ovaj trend se nastavlja i u 2025., s porastom od 10% ove godine za fond poput VanEck Defense UCITS ETF-a, koji sada upravlja s preko 2 milijarde dolara. Čak i investitori usmjereni na ESG (ekološke, društvene i upravljačke) kriterije ublažavaju stroge politike isključivanja, dopuštajući ulaganja u obrambene dionice jer vide potencijal za visoke prinose i doprinos regionalnoj sigurnosti.
Europa se trudi odgovoriti na promjene u transatlantskim odnosima nakon povratka Donalda Trumpa na vlast, dok vlade planiraju značajna povećanja obrambenih budžeta. Bloomberg Economics procjenjuje da bi zaštita Ukrajine i jačanje vojske moglo stajati velike europske sile dodatnih 3,1 bilijun dolara u sljedećih deset godina, nakon desetljeća nedovoljnog ulaganja.
Izvješće Maria Draghija naglašava potrebu za privlačenjem investitora u obrambenu industriju, uključujući prilagodbu okvira održivog financiranja EU-a. Lideri EU-a raspravljaju o zajedničkom financiranju, a Ursula von der Leyen sljedeći mjesec predstavlja plan s poticajima za investitore, dok obrambene dionice poput Rheinmetall AG, Lockheed Martin Corp. i BAE Systems Plc sve više ulaze u ESG fondove, nadmašujući zelene dionice poput onih u vjetroelektranama i solarnim projektima.
Ipak, ovaj pomak nosi reputacijske rizike jer investitori ne mogu isključiti mogućnost da oružje financirano njihovim kapitalom završi u pogrešnim rukama. Kiran Aziz iz norveškog mirovinskog fonda KLP ističe da se kontroverzno oružje poput kasetnih bombi i kemijskog oružja isključuje zbog neselektivnog djelovanja, dok obrambene dionice čine samo 1,4% njihovog portfelja. Industrija zahtijeva dodatnu pažnju zbog složenosti, stalnih tehnoloških inovacija i nedostatka transparentnosti.
Jasnija regulatorna pravila EU-a mogla bi osloboditi značajan kapital – oko 14 bilijuna dolara fondova podleže regulativi o održivom financiranju – dok se stavovi investitora mijenjaju, a analitičari poput Stephana Kippea iz Commerzbanka pozivaju na bolju usklađenost održivog ulaganja s obrambenim sektorom, stoji u dubinskoj analizi Bloomberga.
